Naziv mu potiče od obližnjeg katuna Zaboj, koji je u prošlosti, za vreme letnjeg izgona stoke, bio dobro posećen. Jezero se nalazi na 1477 m nadmorske visine, a njegova maksimalna dubina iznosi 18.8 metara. Na našem prostoru postoji i nekoliko periodičnih jezera, koja se javljaju obično u proleće i jesen, kada su jake kiše. Među njima, najpoznatija je: ŠEVARITA LOKVA – hidrografski objekat koji leži u blizini Vražijeg i Ribljeg jezera i izgledom dosta podseća na njih. Njegova maksimalna dubina je jedan metar.
